非洲豬瘟疫苗現重大進(jìn)展市場(chǎng)空間有多大?

　　我國非洲豬瘟疫苗研制在今年 4 月實(shí)驗室研究工作取得成功后，今年 8 月，疫苗研發(fā)工作又取得了新的重要進(jìn)展。

　　市場(chǎng)空間有多大?

　　方正證券研究指出，國內非洲豬瘟疫苗的研發(fā)始于去年分離出國內第一株非洲豬瘟病毒( Pig/HLJ/2018 )，不到 1 年的時(shí)間便取得了突破性進(jìn)展：

　　創(chuàng )制候選疫苗;

　　實(shí)現了基因缺失毒株在體外原代細胞中的培養;

　　初步優(yōu)化了候選疫苗的細胞培養及凍干工藝等。雙基因缺失候選疫苗( ΔMGF ΔCD2V )實(shí)驗室條件下接種靶向動(dòng)物 100% 存活，強毒攻擊 95% 存活，而且不會(huì )口、肛排毒，能有效控制靶向動(dòng)物間的橫向傳播。候選疫苗的有效性和安全性均十分理想。

　　目前市場(chǎng)上主要的豬用疫苗包括：口蹄疫疫苗、豬藍耳疫苗、偽狂犬疫苗、豬瘟疫苗、豬圓環(huán)疫苗等。 從研發(fā)、生產(chǎn)工藝等角度分析，非洲豬瘟疫苗成本均高于其他豬用疫苗。

　　方正證券認為，非洲豬瘟疫苗上市之后一段時(shí)間內可能會(huì )以政府招采的途徑銷(xiāo)售，預計非洲豬瘟疫苗的定價(jià)在5~7 元/頭份。

　　對應市場(chǎng)份額方面，假設非洲豬瘟疫苗明年能夠上市，基于生豬出欄量和能繁母豬存欄量假設，在疫苗價(jià)格從5-7 元/頭份，進(jìn)行敏感性分析測算，方正證券預計，中性情況下非洲豬瘟疫苗的潛在市場(chǎng)規模為 80 億元。一旦上市，豬用疫苗市場(chǎng)規模有望翻倍。

　　產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股有望受關(guān)注

　　在具體投資標的方面，方正證券認為，動(dòng)物疫苗板塊的爆發(fā)性上漲，幾乎都與新產(chǎn)品的導入有關(guān)。短期來(lái)看非洲豬瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展將成為推板塊整體上漲的催化劑，提升板塊估值水平，一旦研制成功，將極大拓寬動(dòng)疫苗的市場(chǎng)空間，從而轉換為上市公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)。

　　目前是豬瘟疫苗板塊配置階段，一旦疫苗上市，借鑒藍耳疫苗的經(jīng)驗，上市公司均有望獲得非洲豬瘟疫苗的生產(chǎn)資格，推薦生物股份、中牧股份，建議重點(diǎn)關(guān)注普萊柯、瑞普生物。

　　華創(chuàng )證券指出，從投資的角度來(lái)看，假若非瘟疫苗能夠成功推出，短期內料將拉高動(dòng)保上市公司估值，中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)空間被打開(kāi)，上市公司盈利逐步且持續兌現，動(dòng)保板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊。

　　華創(chuàng )證券建議關(guān)注具有研發(fā)、工藝、質(zhì)量控制、服務(wù)水平等軟硬件綜合優(yōu)勢的頭部企業(yè)，包括生物股份(生產(chǎn)工藝水平領(lǐng)先)、中牧股份(央企動(dòng)保龍頭、歷次強免苗先鋒)、普萊柯(研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先)。
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