據外媒報道，主要科技和互聯(lián)網(wǎng)公司長(cháng)期以來(lái)一直推動(dòng)美國股市不斷創(chuàng )出新高，但美國第四大市值公司亞馬遜的股價(jià)過(guò)去幾個(gè)月卻一直在相當狹窄的交易區間內萎靡不振。

　　在 2018 年 9 月以來(lái)，亞馬遜股價(jià)再未創(chuàng )出過(guò)新高。與此同時(shí)，蘋(píng)果、微軟、Alphabet 和 Facebook 等大市值科技股公司的股價(jià)卻幾乎每個(gè)交易日都在書(shū)寫(xiě)新的記錄，與亞馬遜股價(jià)的低迷形成鮮明的對比。在過(guò)去一年半的時(shí)間里，這些大市值科技公司中的絕大多數都經(jīng)歷了股價(jià)的明顯下跌，主要是由于令人失望的財報或前景。但去年，隨著(zhù)增長(cháng)緩解了投資者的擔憂(yōu)，它們的股價(jià)又恢復了上漲勢頭。然而，亞馬遜當前的股價(jià)仍比歷史峰值低出約 8.5%。

　　由于亞馬遜的長(cháng)期前景，它幾乎是華爾街公司一致選擇的股票。瑞銀分析師埃里克·謝里丹(Eric Sheridan)指出，這是“投資者中爭論最激烈的一次”，因為“關(guān)于云計算服務(wù) AWS 和次日送達服務(wù)的爭論仍在持續。”

　　從 2019 年至今，亞馬遜股價(jià)累計上漲了大約 24%，表現不及標準普爾 500 指數同期 32% 的漲幅，以及其他大市值科技公司的漲幅。微軟和 Facebook 同期的股價(jià)漲幅超過(guò)了 60%，蘋(píng)果股價(jià)更是漲了一倍多。本輪股市上漲讓蘋(píng)果、微軟和谷歌母公司 Alphabet 的市值都超過(guò)了萬(wàn)億美元，而亞馬遜的市值曾在 2018 年盤(pán)中達到過(guò)這一里程碑。

　　盡管亞馬遜的營(yíng)收繼續以?xún)晌粩蛋俜直鹊乃俣仍鲩L(cháng)，但股價(jià)表現不佳反映了市場(chǎng)對亞馬遜盈利趨勢的擔憂(yōu)。摩根士丹利在周四的研報中寫(xiě)道，對同日送達等舉措的重大投資一直被視為逆風(fēng)，考慮到這一支出的影響，亞馬遜股價(jià)“可能在戰術(shù)上受到區間限制”。由于這些投資，亞馬遜的“短期盈利能力可能仍然令人失望”，不過(guò)摩根士丹利認為這種影響是暫時(shí)的，同日送達服務(wù)加深了亞馬遜在電子商務(wù)領(lǐng)域的競爭壁壘。

　　另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是 AWS 的主導地位正在削弱。長(cháng)期以來(lái)，AWS 一直是亞馬遜利潤和利潤率的主要驅動(dòng)力，但面臨著(zhù) Alphabet、微軟等對手不斷加劇的競爭。根據市場(chǎng)調研公司 IDC 的數據，AWS 在 2014 年比微軟的云業(yè)務(wù)大 12 倍;到 2018 年，也就是有數據可查的最近一年，這個(gè)數字僅是四倍。

　　彭博情報分析師詹姆斯·巴赫(James Bach)表示，亞馬遜尤其在獲得政府合約上面臨著(zhù)“更激烈的競爭”。“微軟豐富的銷(xiāo)售經(jīng)驗、在美國機構內的安裝基礎和廣泛的邊緣計算產(chǎn)品都是引人注目的產(chǎn)品，”巴赫指出。隨著(zhù)聯(lián)邦機構升級和保護信息技術(shù)系統，微軟“處于獨一無(wú)二的市場(chǎng)地位。”

　　去年 10 月，微軟擊敗亞馬遜獲得了美國國防部百億美元的云服務(wù)合同，而亞馬遜此前一直認為自己能夠得到這個(gè)訂單。亞馬遜隨后聲稱(chēng)，因為美國總統特朗普的政治干預，該公司失去了該合同，并提起訴訟質(zhì)疑其有效性。

　　亞馬遜在本周初為 AWS 任命了一位新銷(xiāo)售主管。德意志銀行在研報中就此指出，隨著(zhù)競爭的加劇，AWS 的“人事變動(dòng)幅度”凸顯了該業(yè)務(wù)“進(jìn)一步減速的風(fēng)險正在增加。”

　　此外，投行摩根士丹利在本周的研報中也表示，一項針對首席投資官的季度調查顯示，需要對 AWS 的增長(cháng)保持謹慎。分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)寫(xiě)道：“季度調查結果可能不穩定，但在接下來(lái)的三年里，AWS 看到的預算份額增加值環(huán)比顯著(zhù)下降。當我們考慮 AWS 的未來(lái)增長(cháng)時(shí)，繼續監控這些指標非常重要。”

　　亞馬遜計劃于本月末發(fā)布第四季度財報。彭博社的統計數據顯示，分析師當前預計亞馬遜去年第四季度營(yíng)收將增長(cháng)近 19%，但凈利潤會(huì )同比下滑近三分之一。根據彭博 MODL 的預測，AWS 在第四季度的同比增速將超過(guò) 30%。

　　華爾街幾乎一致看好該股。根據彭博匯編的數據，53 家公司建議購買(mǎi)股票，相比之下，有 4 家公司建議持有股票。沒(méi)有人主張出售亞馬遜股票。
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