之前，美國政府批準了第三大移動(dòng)運營(yíng)商T-Mobile 收購軟銀集團的 Sprint 公司，作為條件，兩家公司必須扶持美國衛星電視公司 Dish 成為新的第四大運營(yíng)商，該公司必須投資百億美元，建設美國第四個(gè) 5G 網(wǎng)絡(luò )。不過(guò)據外媒最新消息，由于新冠病毒，查理·厄金(Charlie Ergen)到 2023 年建立全美國第四個(gè)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )的計劃受到質(zhì)疑。

　　據國外媒體報道，到 2023 年 6 月，衛星電視公司 Dish 的億萬(wàn)富翁董事長(cháng)厄金需要籌集約 100 億美元來(lái)建設一個(gè)覆蓋 70% 美國人口的 5G 網(wǎng)絡(luò )，完成他在政府監管協(xié)議中的一部分義務(wù)，該協(xié)議允許 Sprint 在 4 月 1 日被T-Mobile 收購。

　　但是隨著(zhù)新冠病毒對經(jīng)濟造成的嚴重破壞和貸款的枯竭，華爾街預測厄金將會(huì )落后于自己的計劃。

　　“我認為厄金任何樂(lè )觀(guān)的預測現在都是非常值得懷疑的，”一位希望加入 Dish 項目貸款集團的消息人士說(shuō)。“他們沒(méi)有建設電信網(wǎng)絡(luò )的資金。”

　　奇怪的是，去年 12 月，當厄金證實(shí) Dish 有能力取代 Sprint 公司，成為新的第四大運營(yíng)商時(shí)，他就預測到了這種意外事件的情況。為了證明自己適合這份工作，這位 67 歲的媒體大亨展示了三家銀行——德意志銀行、摩根大通和摩根士丹利——的信件，信中表示，他們很樂(lè )意為他昂貴的網(wǎng)絡(luò )建設提供資金。“今天的市場(chǎng)——如果我們沒(méi)有另一個(gè)9-11 事件，上帝保佑——銀行是有信心的，”厄金告訴法庭稱(chēng)。

　　厄金的證詞幫助說(shuō)服曼哈頓聯(lián)邦法官維克托·馬雷羅(Victor Marrero)批準T-Mobile 以 260 億美元收購 Sprint 公司。后來(lái)，美國一些州的檢察部門(mén)提出反壟斷訴訟，認為這次并購將會(huì )削弱電信市場(chǎng)競爭，損害消費者的利益，不過(guò)已經(jīng)有一些州放棄了訴訟，這次交易獲得最終通過(guò)僅僅是時(shí)間早晚的問(wèn)題。

　　州級司法部門(mén)還認為，厄金不會(huì )是取代 Sprint 的有力候選人，因為他多年來(lái)一直承諾要發(fā)展成為一個(gè)新的無(wú)線(xiàn)運營(yíng)商，但幾乎沒(méi)有什么表現。

　　最新的延遲跡象讓T-Mobile 收購交易的反對者感到擔憂(yōu)。業(yè)內人士吉吉·索恩說(shuō):“Dish 建立通信網(wǎng)絡(luò )的風(fēng)險落在消費者身上。時(shí)間表將被推遲。”

　　根據法庭文件，如果 Dish 未能在 2023 年的最后期限前完成，它將面臨 20 億美元的罰款，并被責令返還價(jià)值 120 億美元閑置的政府無(wú)線(xiàn)電頻譜。

　　但正如高盛公司在最近的一份研究報告中指出的那樣，厄金也可以依賴(lài)他的司法部同意法令中的一項條款，該條款允許不可抗因素造成的延誤。

　　厄金在法庭上披露的材料在行業(yè)術(shù)語(yǔ)中被稱(chēng)為“高度信任”的信件，這并不代表者銀行肯定會(huì )提供貸款。正如厄金所證實(shí)的那樣，在不知道法官是否會(huì )阻止交易的情況下借錢(qián)建立電信網(wǎng)絡(luò )是愚蠢的。

　　在T-Mobile 完成收購之后，該公司和 Sprint 的 5G 網(wǎng)絡(luò )將會(huì )合并為一個(gè)。據報道，在新冠病毒危機期間，T-Mobile 繼續前進(jìn)，并迅速為其 5G 網(wǎng)絡(luò )的推出獲得了有條件的融資承諾。事實(shí)上，T-Mobile 一直小心翼翼地避免失去融資，甚至在交易獲得加州公用事業(yè)委員會(huì )批準之前在推動(dòng)融資。

　　不是每個(gè)人都同意新冠病毒會(huì )迫使厄金錯過(guò) 2023 年的最后期限。

　　“兩個(gè)月的嚴重市場(chǎng)不確定性并沒(méi)有真正改變我對一家公司執行三年計劃的看法，” Lightshed 公司分析師沃爾特·佩西克表示，他說(shuō)現在質(zhì)疑厄金是否會(huì )遵守最后期限還為時(shí)過(guò)早。

　　但有消息稱(chēng)，即使只是幾個(gè)月的延遲，也可能讓 Dish 陷入更糟糕的財務(wù)困境，因為它已經(jīng)是四大移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )中明顯落后的一家，因此貸款風(fēng)險更高。

　　瑞士信貸公司 4 月月 5 日指出，在付費電視或者移動(dòng)通信同行中，Dish 的股票表現最差，部分原因是在該公司 5G 網(wǎng)絡(luò )建設需要 100 億美元的時(shí)候，融資市場(chǎng)充滿(mǎn)挑戰。

　　此外，Dish 仍需完成對T-Mobile 旗下 Boost 移動(dòng)公司 14 億美元的收購，并在 5 月份支付 11 億美元的本金。上述分析師佩西克說(shuō)，Dish 預計今年將產(chǎn)生 7.5 億美元的自由現金流，這還不足以為該網(wǎng)絡(luò )的建設提供資金。

　　佩西克說(shuō)，厄金可以通過(guò)分拆或出售他的衛星電視業(yè)務(wù)來(lái)籌集資金，或者把新網(wǎng)絡(luò )的 50% 出售給一個(gè)資金充足的戰略合作伙伴，比如一家科技公司。

　　一位為并購提供建議的消息人士表示，“他可能會(huì )等上幾個(gè)月”，看看融資市場(chǎng)是否有所改善。但在那之后，厄金要么需要延期網(wǎng)絡(luò )建設，要么需要新的計劃來(lái)籌集資金。

　　“但是如果 Dish 有一個(gè)B計劃，我會(huì )有點(diǎn)驚訝，”該消息人士補充道。

　　值得一提的是，在T-Mobile 收購 Sprint 之后，美國政府仍然希望保持電信市場(chǎng)的競爭，尤其是要推動(dòng) 5G 網(wǎng)絡(luò )的建設。除了 Dish 公司需要建設一個(gè)新的 5G 網(wǎng)絡(luò )之外，美政府也對T-Mobile 做出了各種規定，必須要在特定的時(shí)間點(diǎn)讓 5G 網(wǎng)絡(luò )覆蓋美國 99% 的人口，否則將會(huì )罰款幾十億美元。

　　去年年底，T-Mobile 在美國正式商用了 5G 網(wǎng)絡(luò )，覆蓋了美國 5000 個(gè)城市和小鎮，今年仍然在不斷增加城市覆蓋。
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