4 月 29 日消息，據國外媒體報道，盡管特斯拉面臨停產(chǎn)、需求可能中斷以及何時(shí)才能恢復正常運營(yíng)等諸多問(wèn)題，但該公司股價(jià)仍大幅上漲。為了支撐股價(jià)，并讓自己獲得首筆史無(wú)前例的巨額績(jì)效獎勵，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)本周三將再次不得不做他多年來(lái)一直擅長(cháng)的事情：向投資者推銷(xiāo)有關(guān)特斯拉未來(lái)的樂(lè )觀(guān)看法。

　　如果馬斯克能成功維持目前特斯拉市值，那么有望獲得價(jià)值約 7 億美元的期權。目前特斯拉市值是通用汽車(chē)、福特汽車(chē)和菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司市值總和的兩倍。馬斯克可能不得不向市場(chǎng)保證，位于加州的美國汽車(chē)裝配廠(chǎng)很快就可以恢復生產(chǎn)，而現在仍在居家隔離的客戶(hù)會(huì )搶購 Model Y 電動(dòng) SUV 和 Model 3 電動(dòng)轎車(chē)。

　　“馬斯克將努力推動(dòng)重新開(kāi)業(yè)，”摩根大通分析師喬·奧沙(Joe Osha)在接受電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“第二季度才是真正開(kāi)始產(chǎn)生影響的時(shí)候。”

　　現金流

　　盡管特斯拉于 3 月 23 日暫停了加州弗里蒙特工廠(chǎng)的生產(chǎn)，但公司仍設法在第一季度生產(chǎn)了近 10.3 萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)，并向客戶(hù)交付了約 8.84 萬(wàn)輛。自特斯拉于 4 月 2 日公布好于預期的財報以來(lái)，其股價(jià)已飆升 69%。

　　但生產(chǎn)量超出交付量導致庫存積壓嚴重，這可能會(huì )給特斯拉的現金流帶來(lái)壓力。分析師們預計，該公司當季將消耗約 6.04 億美元。

　　“我們將自由現金流視為第一季度的焦點(diǎn)，”投資公司 Loup Ventures 管理合伙人吉恩·蒙斯特(Gene Munster)周一寫(xiě)道。他估計這一數字將為負 6 億美元。

　　雖然這“將成為對特斯拉做空投資者一個(gè)支撐數據點(diǎn)，并重啟‘特斯拉繼續燒錢(qián)’的主題，但蒙斯特補充說(shuō)，“一些投資者可能會(huì )放過(guò)特斯拉。”

　　競爭優(yōu)勢

　　另一些人則預測，特斯拉將擺脫疫情危機，在與通用汽車(chē)、福特和其他老牌汽車(chē)制造商的競爭中占據優(yōu)勢。

　　盡管特斯拉完全專(zhuān)注于電動(dòng)汽車(chē)，但高盛、瑞士信貸和其他公司的分析師認為，特斯拉的競爭對手可能會(huì )被迫重新考慮在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的巨額投資，因為這些車(chē)型可能無(wú)法立即產(chǎn)生過(guò)往在 SUV 和皮卡上獲得的回報。

　　“通用汽車(chē)、福特和菲亞特克萊斯勒將重返 SUV 業(yè)務(wù)，”摩根大通的奧沙稱(chēng)。

　　今年 1 月特斯拉表示，由于 Model 3 在中國上海超級工廠(chǎng)投產(chǎn)加之 Model Y 在美國加州弗里蒙特工廠(chǎng)投產(chǎn)，預計全年交付量將“輕松”超過(guò) 50 萬(wàn)輛。盡管許多主要汽車(chē)制造商以疫情影響為由撤回預期，但特斯拉在上月發(fā)布運營(yíng)更新信息時(shí)并未對業(yè)務(wù)前景做出任何調整。

　　產(chǎn)量展望

　　隨著(zhù)特斯拉上海超級工廠(chǎng)重新投入運營(yíng)，投資公司 JL Warren 分析師李君蘅預計，特斯拉本月將在中國生產(chǎn) 1.2 萬(wàn)輛 Model 3 轎車(chē)。

　　投行 Robert W. Baird 分析師本·卡洛(Ben Kallo)表示，特斯拉可能被迫重新考慮在下月初召回工人的計劃，因為其工廠(chǎng)所在的舊金山灣區計劃將“就地避難”命令延長(cháng)至 5 月底。目前還不清楚特斯拉工廠(chǎng)是否會(huì )被視為必不可少的業(yè)務(wù)設施。

　　“當特斯拉獲得重啟運營(yíng)的綠燈時(shí)，保持社交距離將會(huì )如何改變產(chǎn)出?”卡洛在電話(huà)中表示，他對該股的評級為“持有”。即使產(chǎn)量確實(shí)恢復，“需求仍有許多未知因素。”

　　截至 2019 年，特斯拉持有 63 億美元現金，今年 2 月又籌集了 23 億美元。本周一巴克萊銀行分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)對特斯拉股票給出了“賣(mài)出”評級。其在一份報告中表示，如果馬斯克能夠再次發(fā)布積極財報，公司可能會(huì )再次重返資本市場(chǎng)，迎來(lái)更多增長(cháng)。

　　約翰遜寫(xiě)道：“我們認為，當特斯拉業(yè)績(jì)優(yōu)于預期并重申全年交付預期時(shí)，可能將推動(dòng)公司在業(yè)績(jì)公布后不久就籌集到更多資金。”
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