市場(chǎng)對于人工智能的理解與接納程度，正變得理性而客觀(guān)，同時(shí)也更加地現實(shí)。

　　在為上市準備了8個(gè)月之后，人工智能獨角獸企業(yè)依圖科技主動(dòng)申請退出科創(chuàng )板上市，正式對外宣告科創(chuàng )板IPO終止。作為首家沖擊A股的“AI四小龍”企業(yè)，依圖科技本有望成為國內人工智能賽道第一股，如今看來(lái)希望落空。

　　從曾經(jīng)的高調入場(chǎng)，一度引發(fā)各界關(guān)注，到如今終止上市之后黯然離場(chǎng)。起伏之間，人工智能企業(yè)商業(yè)化的問(wèn)題，被擺到了極為顯眼的位置。

　　始末：曾被質(zhì)疑問(wèn)題達47個(gè)

　　作為“AI四小龍”企業(yè)之一，依圖科技以人工智能芯片技術(shù)和算法技術(shù)為核心，主要以研發(fā)并銷(xiāo)售包含人工智能軟硬件產(chǎn)品在內的人工智能解決方案為主。2020年11月4日，上交所受理了依圖科技的IPO申請，并于同年12月1日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段。然而不幸的是，在隨后的IPO過(guò)程中，依圖科技曾兩度被“中止”。

　　
 

　　其中，首次中止是在2021年3月11日，當時(shí)，上交所要求依圖科技結合公司業(yè)務(wù)規劃、技術(shù)儲備及未來(lái)行業(yè)發(fā)展趨勢等，進(jìn)一步披露募集資金投資項目的必要性及合理性，依圖科技及其保薦人隨即主動(dòng)要求中止審核，最終上交所中止其發(fā)行審核并同意3個(gè)月后恢復審核。然而三個(gè)月后，由于發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過(guò)有效期，需要補充提交，依圖科技IPO再度中止。

　　如今，伴隨著(zhù)依圖科技IPO狀態(tài)由“中止”變成了“終止”，依圖科技沖擊科創(chuàng )板IPO的既定目標，顯然已經(jīng)落空。

　　據招股書(shū)顯示，2017年到2020年上半年，依圖科技營(yíng)收分別為 6871.89 萬(wàn)元、3.04 億元、7.17 億元、3.81 億元，營(yíng)收復合增長(cháng)率為222.97%。超高的營(yíng)收增速，成為了依圖科技上升潛力的直觀(guān)表現。

　　
 

　　然而，在超高營(yíng)收數據的背面，依圖在2017年度至2020年上半年間實(shí)現的歸屬凈利潤，分別約為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億元、-12.99億元，累計虧損超72億元，公司財務(wù)虧損的速度，同樣可觀(guān)。

　　據了解，依圖科技目前虧損的主要原因在于優(yōu)先股公允價(jià)值不斷上升，使得公司虧損持續提升。在此之前，依圖科技已先后通過(guò)15次融資實(shí)現了估值超100億元，過(guò)程中，隨著(zhù)公司估值的提高，優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)擴大因此也體現到了會(huì )計負債之上。

　　此次科創(chuàng )板上市，依圖科技新增股份占比不超過(guò)15%，預計募資75億，測算估值為500億左右。雖然公司承諾上市后3年不減持，不盈利同樣不會(huì )減持。但從多次“中止”到最終“終止”的現狀來(lái)看，監管并不認同公司的估值及其做法。

　　在2020年12月的首次問(wèn)詢(xún)中，上交所對依圖的公司業(yè)務(wù)、家族信托、特別表決權等問(wèn)題進(jìn)行了質(zhì)疑，共涉及47個(gè)問(wèn)題。過(guò)程中，一些比較惹人注目的問(wèn)題也開(kāi)始浮出水面：例如，三年來(lái)公司前五大客戶(hù)中多次出現離職員工控股經(jīng)銷(xiāo)公司;應收賬款數額過(guò)大，存貨高企等;公司此前主打推出的求索芯片并非出自依圖科技自己研發(fā)，而是源自股權關(guān)聯(lián)企業(yè)熠知電子……

　　
 

　　系列問(wèn)題背后，AI四小龍依圖科技上市身后存在著(zhù)太多謎題，以至于在公司宣布IPO終止之后，目前，該公司尚未對該事件作出正式答復。

　　病因：難以跨越“規?；?rdquo;的坎兒

　　目前，與依圖科技并稱(chēng)AI四小龍的曠視科技、云從科技，也已經(jīng)啟動(dòng)了上市申請程序，準備再次搶奪AI第一股名號。在此之外，商湯科技準備A+H股上市的消息也頻頻傳出。只不過(guò)對于這些企業(yè)而言，目前其正在推進(jìn)的上市之路不會(huì )輕松。

　　對于目前市面上的AI企業(yè)而言，研發(fā)投入大導致AI企業(yè)短期難以盈利是他們正在面臨的通用性難題。很多企業(yè)依賴(lài)高投入來(lái)實(shí)現高成長(cháng)，但業(yè)績(jì)虧損嚴重，距離規?；€比較遠，同時(shí)還存在核心客戶(hù)普遍稀少，主要依靠政府補貼等方面的難題，商業(yè)模式并不成熟。

　　從人工智能發(fā)展的三大要素構成來(lái)看，算力、算法、數據是構成人工智能發(fā)展的三大要素。然而今天，伴隨著(zhù)全球供應鏈調整以及全球缺芯的影響，人工智能在算力層面的發(fā)展正受制于新的環(huán)境挑戰。

　　在算力方面，雖然目前國內也在積極的在專(zhuān)用芯片、異構化算力等方面不斷發(fā)力追趕，但同時(shí)也不得不面對著(zhù)生產(chǎn)設備受限、人才供給不足等方面的挑戰。在數據方面，AI企業(yè)作為建立基于海量數據的組織機構，目前也正面臨著(zhù)數據來(lái)源可靠性、安全性、合規性等方面的風(fēng)險隱患。

　　近日，滴滴、boss、運滿(mǎn)幫等企業(yè)赴美上市引發(fā)監管對于國內數據隱私泄露的擔憂(yōu)。在此之外，一則有關(guān)于人臉識別可上傳人體上半身視頻信息到網(wǎng)絡(luò )端的消息，近日也引發(fā)了超2億人次圍觀(guān)討論。在這背后，外界對于數據隱私及其保護的意識，也正在提升。

　　
 

　　在深度學(xué)習底層原理停滯多年之后，如今業(yè)界更多地開(kāi)始強調AI技術(shù)在向工業(yè)場(chǎng)景遷移過(guò)程中的落地能力，這一過(guò)程中，人工智能作為一種底層技術(shù)，機會(huì )在于與各領(lǐng)域的深度結合的外界認知也正在不斷地加深。然而對于曾一度光鮮靚麗的人工智能企業(yè)而言，當其深入具體的產(chǎn)業(yè)及行業(yè)深處時(shí)，其面臨的便將不再僅僅是技術(shù)層面的挑戰，而其一直所依憑的技術(shù)優(yōu)勢，則被進(jìn)一步被削弱了。

　　“人工智能目前主要還是基于深度學(xué)習算法而實(shí)現的新系統，是IT技術(shù)上發(fā)展出的一個(gè)方向，其落地的時(shí)候還得考慮已有軟硬件系統的兼容與接收程度，商業(yè)上的推進(jìn)沒(méi)有想象中那么快。”在此前的溝通中，一位長(cháng)期鉆研人工智能技術(shù)的程序員對新浪科技表示。

　　在其看來(lái)，在具體的商業(yè)語(yǔ)境之下，技術(shù)永遠不會(huì )是解決問(wèn)題的唯一方法，商業(yè)與人性的復雜程度并不是目前的AI技術(shù)能夠應對得了的，于是最終的情況往往是，大多數高喊AI的人工智能企業(yè)，在進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)深處與客戶(hù)開(kāi)展合作的時(shí)候，面對強勢的采購單位，往往很難獲得議價(jià)權和定價(jià)權，處境一度很被動(dòng)。

　　“最有可能的一種情況是，大部分的AI技術(shù)成果與紅利，最終都會(huì )被現在市場(chǎng)上主流的強IT互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)企業(yè)所吞噬。其他的科技類(lèi)企業(yè)只能繼續在盈利微薄、議價(jià)能力薄弱的邊緣隱忍并尋求突破口。”該程序員補充道。

　　2015年，伴隨著(zhù)AlphaGo大戰圍棋世界冠軍李世石以4:1的壓倒性?xún)?yōu)勢獲勝，外界對于人工智能的關(guān)注與興趣度迅速提升，一時(shí)間，圍繞人工智能的創(chuàng )業(yè)項目瘋狂涌現，資本前仆后繼，創(chuàng )業(yè)者們只需要拿著(zhù)PPT便可以開(kāi)始融資創(chuàng )業(yè)。

　　然而如今，在經(jīng)歷了長(cháng)達七年的陪跑之后，伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)投資風(fēng)向的轉變，一些AI類(lèi)科技企業(yè)的股東開(kāi)始到了考慮退出的階段。與之相對應的，越來(lái)越多尚且不具備盈利能力的AI類(lèi)科技企業(yè)想要繼續融資發(fā)展，上市也便成為了他們正在考慮的問(wèn)題。

　　或許對于更多的人工智能企業(yè)而言，當AI神秘的面紗逐漸被外界所揭開(kāi)，如何扭轉創(chuàng )業(yè)初期虛浮冒進(jìn)的心態(tài)，以更加務(wù)實(shí)進(jìn)取的姿態(tài)扎入產(chǎn)業(yè)深處，學(xué)會(huì )在變幻莫測的資本市場(chǎng)情緒和繁復的商業(yè)環(huán)境中緩慢積累提升，這成為了他們當下時(shí)期需要掌握的一種能力。