“十年以后再看自己的能力，希望能夠做成蘋(píng)果公司一樣的水準。”

　　這已經(jīng)不是理想汽車(chē)創(chuàng )始人、CEO李想第一次，把蘋(píng)果公司當作自己奮斗的標桿了。2022年2月26日，理想汽車(chē)公布截至2021年12月31日止未經(jīng)審計第四季度及全年財務(wù)業(yè)績(jì)。在財報電話(huà)會(huì )上，李想突然打開(kāi)了話(huà)匣子，又是分享造車(chē)方法論，又是暢聊對研發(fā)方向的判斷。在談及“未來(lái)如何擴展生態(tài)圈”的時(shí)候，李想提到了上面那句話(huà)，并強調：“理想汽車(chē)戰略特點(diǎn)是專(zhuān)注”。

　　今天的理想汽車(chē)，除了推出了一款“網(wǎng)紅車(chē)”理想ONE之外，在其他跨界生態(tài)的領(lǐng)域可以說(shuō)“毫無(wú)建樹(shù)”。而相反，蔚來(lái)最近就傳聞進(jìn)軍手機領(lǐng)域，而小鵬則早就在飛行器、機器人等領(lǐng)域施展拳腳。理想的專(zhuān)注態(tài)度，或許有點(diǎn)像蘋(píng)果。在核心業(yè)務(wù)沒(méi)鉆研透徹之前，不會(huì )輕易跨到新的領(lǐng)域。

　　這種專(zhuān)注，短期內在資本市場(chǎng)展現出來(lái)的是“喜憂(yōu)參半”局面。一方面，缺乏出行生態(tài)的想象空間，在市值上，理想汽車(chē)始終跑不過(guò)蔚來(lái)和小鵬(截止2月25日收盤(pán)，蔚來(lái)332.91億美元、小鵬299.92億美元、理想288.06億美元)。但另一方面，力出一孔的理想，保持著(zhù)資金和資源的高效運轉，在研發(fā)投入加大的同時(shí)，仍讓公司保持著(zhù)盈利的健康狀態(tài)。

　　但是，李想的理想與現實(shí)又有著(zhù)那么一點(diǎn)的沖突。要知道，李想在公司IPO之前，就曾說(shuō)過(guò)：“我已操盤(pán)過(guò)百億美元級公司，我希望再操盤(pán)一家千億美元級公司。”其實(shí)，在他眼里，有一個(gè)更值錢(qián)的理想——到2025年，實(shí)現160萬(wàn)年銷(xiāo)量，拿到20%以上的市場(chǎng)份額。

　　“我們的目標是希望理想汽車(chē)的市場(chǎng)份額能達到20%以上。”李想說(shuō)道。

　　一、做爆款，聽(tīng)“李”的

　　眾所周知，汽車(chē)企業(yè)靠走量賺錢(qián)，普遍采用的是車(chē)海戰術(shù)。比如前期投入巨大資金去研發(fā)平臺、動(dòng)力總成等等，后期用這些技術(shù)衍生出不同的車(chē)型，通過(guò)成本均攤的方式來(lái)實(shí)現整體盈利。這種方式并沒(méi)有錯，只是因為試錯成本低，中國汽車(chē)行業(yè)出現濫用車(chē)海戰術(shù)的行為。

　　前段時(shí)候，團車(chē)網(wǎng)宣布轉型造車(chē)，結果這家公司CEO聞偉向媒體釋放了一些言論，卻遭到了李想的質(zhì)疑。聞偉在采訪(fǎng)中提到一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：“我們第一款車(chē)失敗了也沒(méi)關(guān)系，3個(gè)月能再做一款。”其實(shí)這種情況時(shí)有發(fā)生，比如賽力斯SF5搖身一變成了問(wèn)界M5。

　　

 

　　微博截圖

　　汽車(chē)圈里那些朝三暮四的行為，歸根結底是產(chǎn)品還沒(méi)打磨好，就著(zhù)急拉出去賣(mài)。而借著(zhù)財報電話(huà)會(huì )這個(gè)公開(kāi)機會(huì )，李想分享一套自己關(guān)于打磨產(chǎn)品的方法論：“過(guò)去幾年中，我們看到新能源汽車(chē)品牌陸續推出很多產(chǎn)品。作為產(chǎn)品經(jīng)理，我認為產(chǎn)品有一套非常成型的邏輯，放在任何企業(yè)都是適用的。”

　　第一，我們要理解用戶(hù)的需求，這里包含我們目標用戶(hù)群，其顯性需求、隱性需求，以及我們對于用戶(hù)需求的洞察。我們通過(guò)更為全面的視角，去推出合適的產(chǎn)品。第二，我們要了解用戶(hù)愿意購買(mǎi)的價(jià)格。 我們可以把以上兩個(gè)用戶(hù)需求看車(chē)一個(gè)畫(huà)圈，企業(yè)通過(guò)打造的產(chǎn)品與其做最大的重合。 這里便包含五個(gè)重要的綜合能力：第一是產(chǎn)品力，包括車(chē)型尺寸、空間、性能等;第二是產(chǎn)品的安全性;第三是產(chǎn)品的質(zhì)量;第四個(gè)是產(chǎn)品的定價(jià);第五，是在過(guò)去幾年，尤其在行業(yè)爬坡期，顯現尤為突出一點(diǎn)，就是產(chǎn)品的供應力。 這五個(gè)指標的綜合表現結合企業(yè)根據用戶(hù)需求和價(jià)格的畫(huà)圈，看到二者關(guān)系重合的面積越大，產(chǎn)品的銷(xiāo)量就越大;反之，重合面積越小，即使企業(yè)初期設想再美好，產(chǎn)品的銷(xiāo)量表現也將差強人意。這是向內與向外綜合能力的體現。

　　在產(chǎn)品初步獲得市場(chǎng)認可之后，可能很多企業(yè)就飄了，開(kāi)始積極探索更多的商業(yè)模式。理想汽車(chē)在很多新勢力里頭，屬于是另類(lèi)的一個(gè)。這從理想汽車(chē)在財報中，給自己加的定語(yǔ)就能看出來(lái)——“中國新能源汽車(chē)市場(chǎng)的創(chuàng )新者”。

　　其他新勢力所理解的創(chuàng )新，可能更多是橫向去拓展、整合，而李想則希望更多的先從縱向進(jìn)行探索。“我們在智能電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域，剛剛完成從0到1的驗證，其實(shí)還有很多的事情尚未完成。無(wú)論是從產(chǎn)品到應用，再到技術(shù)和系統層面，我們有太多的工作還沒(méi)有做，這些都值得我們在接下來(lái)的五年、十年堅持去做。十年以后再看自己的能力，希望能夠做成蘋(píng)果公司一樣的水準。”

　　實(shí)際上，在2021款理想ONE上，這套“創(chuàng )新邏輯”已經(jīng)跑起來(lái)了。去年12月，理想汽車(chē)向用戶(hù)推送升級了NOA導航輔助駕駛功能，同時(shí)還推送理想團隊自研的AEB(自動(dòng)緊急制動(dòng))功能。其中，自研的AEB功能，在第三方機構的測試中，是唯一一個(gè)能夠避讓電瓶車(chē)的車(chē)型。這背后就涉及到李想上面所說(shuō)的，技術(shù)和系統層上更深刻的創(chuàng )新。

　　

 

　　“無(wú)論是NOA還是AEB，我們希望提升產(chǎn)品使用里程中整體的安全性，這是我們最重要的一個(gè)指標，也是我們做自研的重要原因。我們的目標是希望2021款理想ONE在整個(gè)生命周期產(chǎn)生的交通事故能夠比傳統汽車(chē)縮減80%。”

　　所以，在下一款車(chē)型X01上，這種專(zhuān)注的精神仍會(huì )延續。正如李想所說(shuō)的：“對X01車(chē)型而言，我們一方面能夠滿(mǎn)足用戶(hù)在理想ONE車(chē)型上實(shí)現不了的需求，另一方面我們會(huì )打造出來(lái)一些全新的需求，這是今天市面上所有新能源車(chē)型都沒(méi)實(shí)現的，我們相信很多用戶(hù)雖然表達不出來(lái)，但用了以后會(huì )說(shuō)這就是我想要的，這就是我們打造產(chǎn)品的一個(gè)核心理念。雖然方法不會(huì )有什么變化，但用戶(hù)的需求在變化，緊隨用戶(hù)需求的理念將在X01之中得到詮釋。”

　　再往后的純電動(dòng)技術(shù)，李想同樣也正在深入到產(chǎn)業(yè)鏈的上游。

　　就在發(fā)財報的前一天，欣旺達旗下欣旺達電動(dòng)汽車(chē)電池有限公司完成24.3億元增資，江蘇車(chē)和家汽車(chē)有限公司獲得欣旺達汽車(chē)電池3.21%股份(增資金額為4億元)。至于這一投資的目的，大概率是為了合作研發(fā)下一代動(dòng)力電池技術(shù)。

　　“4C電池，更高充電倍率的電池，這是我們和供應商進(jìn)行了非常深度的聯(lián)合研發(fā)，投入了大量研發(fā)人員來(lái)做的，這種電池和整體系統，包括充電、軟件控制與熱管理，均息息相關(guān)的。沒(méi)有任何一家企業(yè)大規模量產(chǎn)過(guò)4C電池，所以我們需要做深入的研發(fā)。”

　　另外，2月23日，據國家市場(chǎng)監督管理總局反壟斷司的經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件公示顯示，北京車(chē)和家汽車(chē)科技有限公司與湖南三安半導體有限責任公司將成立合營(yíng)企業(yè)。這意味著(zhù)，理想汽車(chē)開(kāi)始在碳化硅產(chǎn)業(yè)上提前布局，而碳化硅正是李想所說(shuō)高壓純電平臺的核心技術(shù)之一。

　　碳化硅具備耐高壓、耐高溫、開(kāi)關(guān)損耗低等優(yōu)勢，幾乎成為800V以上高壓平臺的“絕佳拍檔”，此前，車(chē)企中只有特斯拉、比亞迪掌握碳化硅的量產(chǎn)能力。再就是蔚來(lái)ET7，采用了碳化硅功率模塊，但并未引入800V以上的高壓平臺。

　　“850伏的電壓平臺系統，都是我們自己研發(fā)的，包含三合一電機以及過(guò)去不能提供的功能，例如進(jìn)行升壓降壓和幫助電池加熱的能力，都要進(jìn)行非常深入的研發(fā)才能實(shí)現。”李想說(shuō)道。

　　那么問(wèn)題來(lái)了，理想汽車(chē)未來(lái)要做這么多的研發(fā)，是不是意味著(zhù)即將進(jìn)入燒錢(qián)模式?

　　二、自我造血，曇花一現?

　　燒錢(qián)是肯定要燒的，但理想汽車(chē)可以稍微自信的說(shuō)，我燒的是自己賺的錢(qián)。

　　2021年第四季度的經(jīng)營(yíng)利潤為人民幣2410萬(wàn)元(380萬(wàn)美元)，而2020年第四季度的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣7890萬(wàn)元，2021年第三季度的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣9780萬(wàn)元。這是理想汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)利潤首次實(shí)現季度轉正，也就意味著(zhù)公司，依靠造車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現了“自我造血”的能力。

　　2021年第四季度的凈利潤為人民幣2.955億元(4640萬(wàn)美元)，而2020年第四季度的凈利潤為人民幣1.075億元，2021年第三季度的凈虧損為人民幣2150萬(wàn)元。但尤其前兩個(gè)季度虧得太對，所以全年來(lái)看還是虧損的狀態(tài)。2021年的凈虧損為人民幣3.215億元(5040萬(wàn)美元)，較2020年的人民幣1.517億元增加111.9%。

　　

 

　　轉折發(fā)生第三季度，也就是2021款理想ONE發(fā)布之后?？梢钥吹?，從2020年第四季度開(kāi)始，理想ONE的銷(xiāo)量保持在季度平均一萬(wàn)多臺的水平。但到了2021年下半年，市場(chǎng)熱度和產(chǎn)品力的雙重助推下，理想ONE在2021年最后兩個(gè)季度，分別達到了25,116輛和35,221輛的銷(xiāo)量水平。

　　這也推動(dòng)了2021年第四季度的收入總額，達到人民幣106.2億元(16.7億美元)，較2020年第四季度的人民幣41.5億元增加156.1%，較2021年第三季度的人民幣77.8億元增加36.6%。全年的收入總額為人民幣270.1億元(42.4億美元)，較2020年的人民幣94.6億元增加185.6%。

　　與蔚來(lái)和小鵬在軟件付費、服務(wù)生態(tài)方面的額外收入不同，理想汽車(chē)現階段主要是專(zhuān)注賣(mài)車(chē)。比如第四季度，汽車(chē)銷(xiāo)售的收入占總收入的比重達到 97.74%。蔚來(lái)、小鵬雖然還未公布第四季度財報，但從此前第三季度的數據看，兩者在這項占比上，分別為88%和95.45%。

　　毛利率方面，2021年第四季度的車(chē)輛毛利率為22.3%，而2020年第四季度為17.1%，2021年第三季度為21.1%。車(chē)輛毛利率較2020年第四季度增加，主要由于自2021年5月推出2021款理想ONE以來(lái)的交付量增加令平均售價(jià)升高。

　　即便是之后的X01拉到更高的售價(jià)，理想汽車(chē)大概率仍會(huì )保持一個(gè)相對穩定的毛利率水平。因為在李想看來(lái)，實(shí)現20%的毛利與投入10%以上的研發(fā)投入是長(cháng)期發(fā)展下相輔相成的兩端，是一個(gè)車(chē)企所應有的健康狀態(tài)。比如，理想汽車(chē)第四季度研發(fā)費用為 12.3 億元，較 2021Q3 的 8.885億元人民幣的研發(fā)費用環(huán)比增加38.4%，占四季度總營(yíng)收的11.58%。

　　

 

　　當然，單季度實(shí)現這一目標并不難，難的在于長(cháng)期保持20%的毛利率和10%的研發(fā)投入。比如，在今年第一季度的業(yè)績(jì)展望中，車(chē)輛交付和收入只給出了兩個(gè)偏保守的參考范圍。

　　理想汽車(chē)預計，2022年第一季度，車(chē)輛交付量為30,000至32,000輛，較2021年第一季度增長(cháng)138.5%至154.4%。收入總額為人民幣88.4億元(13.9億美元)至人民幣94.3億元(14.8億美元)，較2021年第一季度增長(cháng)147.2%至163.7%。這一數字顯然是低于2021年第四季度的35,221輛交付量、106.2億元收入的水平。

　　長(cháng)遠看，理想汽車(chē)的商業(yè)邏輯相當簡(jiǎn)單，就是不斷制造爆款，并且用賣(mài)車(chē)賺的錢(qián)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，進(jìn)而制造更多的爆款。這一點(diǎn)，與蘋(píng)果確實(shí)有點(diǎn)像，一年就出一款手機。而安卓機廠(chǎng)商一年能出四、五款，市占率雖然高，但最后回過(guò)頭來(lái)發(fā)現，還是要靠賣(mài)廣告賺錢(qián)。

　　寫(xiě)在最后

　　小鵬汽車(chē)CEO何小鵬，曾在出席央視《對話(huà)挑戰者》欄目時(shí)表示：在理想汽車(chē)創(chuàng )始人李想、蔚來(lái)汽車(chē)李斌以及他三人之間，2021年理想汽車(chē)過(guò)得最舒服，他和李斌都比較困難。

　　誠然，蔚來(lái)在過(guò)去兩年經(jīng)歷了一輪又一輪的“瘦身”，才好不容易把這家公司拉回到生死線(xiàn)之上。而小鵬汽車(chē)持續擴張的業(yè)務(wù)廣度以及不斷向無(wú)人區探索的研發(fā)力度，使得其對資本市場(chǎng)的依賴(lài)程度和主動(dòng)程度都要高于蔚來(lái)和理想。

　　理想汽車(chē)，雖然缺乏想象空間，但作為一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，想要走得更遠，當然還是走一條直線(xiàn)會(huì )更穩妥一些。要知道，李想說(shuō)的能力看齊蘋(píng)果公司的Flag，有一個(gè)大前提——這家公司要活10年以上。