2018 年，特斯拉公司為其 CEO 埃隆?馬斯克 (Elon Musk) 制定了價(jià)值數以十億美元計的薪酬方案。這一里程碑式的激勵方案產(chǎn)生了連鎖反應，使得其他公司效仿，協(xié)助大幅提高了美國許多大型上市公司 CEO 的潛在薪酬。

　　▲ 馬斯克

　　馬斯克的薪酬方案完全由巨額股票獎勵組成，與特斯拉業(yè)績(jì)掛鉤。由于特斯拉已經(jīng)賣(mài)出了足夠多的電動(dòng)汽車(chē)，成為了世界上最具價(jià)值的汽車(chē)制造商，馬斯克目前已經(jīng)獲得了價(jià)值近 600 億美元 (約合 4000 億元) 的股票獎勵，這幫助他成為了世界首富。

　　薪酬專(zhuān)家表示，馬斯克薪酬方案的影響隨處可見(jiàn)。“很多公司都看到了這種激勵方案及其結構，”ISS 企業(yè)解決方案公司執行董事布萊恩?約翰遜 (Brian Johnson) 表示，該公司為企業(yè)提供高管薪酬和其他做法方面的建議，“他們認為這是激勵 CEO 表現的好辦法。”

　　薪酬咨詢(xún)公司 Equilar 所做的一項最新調查顯示，去年，許多薪酬高企的高管都獲得了和馬斯克類(lèi)似的薪酬方案。該方案能夠支付的金額在幾年前是不可想象的。即便高管和員工之間的收入差距在疫情期間繼續擴大，企業(yè)在去年還是打開(kāi)了向高管支付薪酬的閘門(mén)。

　　巨額股票獎勵

　　2021 年，美國收入最高的 10 位 CEO 的薪酬全部超過(guò)了 1 億美元，這在歷史上是第一次。他們的平均薪酬為 3.3 億美元，也創(chuàng )下了有史以來(lái)的最高。在他們的薪酬中，股票獎勵占據了絕大部分。

　　不過(guò)，享受這些好處的不僅僅是少數 CEO。2021 年，企業(yè) CEO 薪酬中值為 3210 萬(wàn)美元，比 2020 年的 2530 萬(wàn)美元增加了 27%，遠高于疫情前幾年的水平，凸顯出去年薪酬增長(cháng)的廣泛程度。

　　▲ 美國收入前十 CEO 的薪酬首次全部超 1 億美元

　　數字廣告公司 The Trade Desk CEO 杰夫?格林 (Jeff Green) 去年的薪酬高達 8.35 億美元，是 Equilar 調查中薪酬最高的高管。Equilar 的調查涵蓋了 200 家公司，這些公司的營(yíng)收都超過(guò) 10 億美元。格林去年的薪酬在 Equilar 過(guò)去五次年度調查中位居第三，這些調查基于公司對薪酬的披露。特斯拉在 2018 年向馬斯克支付了 23 億美元薪酬，仍是這些年來(lái)最高的。

　　雖然這些薪酬價(jià)值來(lái)自公司的財務(wù)申報文件，但它們往往是根據公司對 CEO 可能獲得的股票進(jìn)行估值得出的。因此，這些高管的收入可能會(huì )低于上述價(jià)值，尤其是在熊市持續、公司股價(jià)依然低迷的情況下。但是如果股價(jià)回升，他們也可能拿回更多的錢(qián)。

　　在此次調查中，許多收入排名靠前高管的薪酬遠遠高于那些規模大得多、利潤大得多的公司的 CEO。例如，蘋(píng)果公司 CEO 蒂姆?庫克 (Tim Cook) 去年獲得了自 2011 年以來(lái)的首個(gè)股權獎勵，總薪酬為 9900 萬(wàn)美元，僅排名第 13 位。

　　雖然高管薪酬有所增長(cháng)，但股東們顯然認為這是與業(yè)績(jì)掛鉤，是合理的，因此投票支持了大多數薪酬方案。咨詢(xún)公司 Willis Towers Watson 對 1444 家上市公司進(jìn)行的分析顯示，在截至 6 月 3 日的一年中，只有 3% 的“薪酬話(huà)語(yǔ)權”投票得到了不到 50% 的股東支持。Willis Towers Watson 就高管薪酬方案和公司治理問(wèn)題向企業(yè)提供咨詢(xún)。

　　CEO 薪酬是員工 339 倍

　　多年來(lái)，上市公司不得不將 CEO 的薪酬與普通員工的薪酬進(jìn)行比較，因為這是國會(huì )通過(guò)的一項法規，旨在幫助投資者評估高管薪酬水平。Equilar 的數據顯示，去年美國 CEO 的薪酬是其公司員工薪酬中值的 339 倍，高于 2020 年的 311 倍。去年，美國員工工資中位數上漲了 10%，從 83,808 美元漲到了 92,349 美元。

　　2021 年，高管薪酬飆升之所以飆升，一定程度上是因為董事會(huì )希望獎勵那些帶領(lǐng)公司度過(guò)疫情的高管。此外，2021 年股市上漲，拉升了 CEO 薪酬中占最大比重的股權激勵的價(jià)值。當股價(jià)上漲時(shí)，董事會(huì )往往會(huì )說(shuō)高管們干得不錯，并給予他們更多的薪酬。

　　▲ 亞馬遜的 CEO 與員工薪酬差距最大

　　馬斯克以及他在特斯拉取得的成功令世界著(zhù)迷，這使得企業(yè)董事會(huì )更有可能將 CEO 視為不可或缺的一員，并授予他們巨額的薪酬方案。

　　“有一種觀(guān)念認為，如果辦公室里沒(méi)有這種出類(lèi)拔萃的人才，一切就會(huì )分崩離析，”自由派智庫政策研究所的項目主管莎拉?安德森 (Sarah Anderson) 表示，他們經(jīng)常分析 CEO 薪酬，“這些公司董事會(huì )中的很多人都受益于這個(gè)體系。他們要么本身就是高管，要么在保持現有的薪酬體系方面有其他利害關(guān)系。”

　　在 Equilar 的調查中，CEO 和員工之間的薪酬差距最大的是亞馬遜公司。今年春天，該公司的倉庫員工首次成功組建工會(huì )。安德魯?賈西 (Andrew Jassy) 在去年接替杰夫?貝索斯 (Jeff Bezos) 擔任亞馬遜 CEO，他的薪酬是公司員工中位數的 6474 倍。Equilar 的數據顯示，他去年的薪酬為 2.13 億美元，排名第八，幾乎所有的收入都來(lái)自股票獎勵。

　　在去年美國薪酬排名前 20 的高管中，只有一位女性上榜。她是化妝品公司科蒂的 CEO 蘇?納比 (Sue Nabi)，去年的薪酬為 2.84 億美元，排在第五位。

　　馬斯克的績(jì)效要求苛刻

　　馬斯克的巨額薪酬方案在 2018 年宣布時(shí)受到了批評。質(zhì)疑者稱(chēng)，該計劃承諾的巨額財富可能會(huì )鼓勵他冒太多風(fēng)險來(lái)實(shí)現目標。但薪酬專(zhuān)家表示，這促使其他公司的董事會(huì )炮制了類(lèi)似的交易。

　　馬斯克薪酬方案的開(kāi)創(chuàng )性特點(diǎn)與其說(shuō)是業(yè)績(jì)目標 (這些目標已經(jīng)存在多年了)，不如說(shuō)是覆蓋未來(lái)數年薪酬的巨額股票獎勵。特斯拉董事會(huì )隨后沒(méi)有向馬斯克授予任何股票。目前為止，他從這一方案中獲得的股票價(jià)值略高于 600 億美元。這是一個(gè)寶庫，幫助他為收購推特提供了資金。

　　▲ 馬斯克

　　盡管馬斯克的薪酬方案價(jià)值很高，但條件也很苛刻。對于馬斯克來(lái)說(shuō)，僅僅在特斯拉任職還不足以讓他獲得任何獎勵，他不會(huì )僅僅因為出勤就得到股票獎勵，這在 CEO 的薪酬方案中很常見(jiàn)。

　　對于他來(lái)說(shuō)，要想獲得股票獎勵，特斯拉市值就必須持續上漲，公司的營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤需要達到雄心勃勃的目標。這相當于為馬斯克的績(jì)效評估設定了雙重條件。根據特斯拉最近提交給監管機構的一份文件，由于特斯拉的業(yè)績(jì)和股票近年來(lái)表現非常出色，馬斯克獲得了這筆薪酬方案中的幾乎所有股票，這在方案宣布時(shí)似乎是極不可能的。不過(guò)，特斯拉股價(jià)最近的暴跌意味著(zhù)，馬斯克從 2018 年薪酬方案中獲得的股票價(jià)值較幾個(gè)月前大幅下降。

　　雖然許多美國 CEO 去年的薪酬方案價(jià)值很高，但是他們在某些方面面臨的要求并不像馬斯克方案那樣苛刻。例如，如果 The Trade Desk CEO 格林要想獲得薪酬方案中的期權 (委托書(shū)中給出價(jià)值為 8.28 億美元)，該公司的股價(jià)必須遠高于目前的水平，但 The Trade Desk 沒(méi)有需要實(shí)現的業(yè)務(wù)目標。

　　The Trade Desk 發(fā)言人梅林達?蘇黎世 (Melinda Zurich) 表示，該公司為格林的股票獎勵設定了雄心勃勃的股價(jià)目標，并指出該公司的股價(jià)自 2016 年首次公開(kāi)招股以來(lái)已經(jīng)上漲了幾千個(gè)百分點(diǎn)。“杰夫在推動(dòng)股價(jià)上漲方面發(fā)揮了不可或缺的作用，是公司未來(lái)增長(cháng)議程的關(guān)鍵。”她表示。

　　股票獎勵數量無(wú)上限

　　盡管企業(yè)已經(jīng)有許多常用的方法來(lái)構建豐厚的薪酬體系，但他們仍在尋找新方法。

　　根據奮進(jìn)集團的代理聲明，該公司 CEO、好萊塢權勢人物、美劇《明星伙伴》(Entourage) 中的角色原型埃里爾?伊曼紐爾 (Ariel Emanuel) 去年獲得了一筆績(jì)效股票獎勵。該獎勵對股票的發(fā)放數量沒(méi)有設定上限。如果奮進(jìn)集團的股票持續達到更高的目標價(jià)格，這個(gè)獎勵就會(huì )持續發(fā)放股票，持續 10 年。相比之下，馬斯克的巨額薪酬方案設定了股票數量上限。

　　“我以前從未見(jiàn)過(guò)這樣的計劃，似乎沒(méi)有薪酬上限。”薪酬顧問(wèn)史蒂文?霍爾 (Steven Hall) 表示。

　　▲ 奮進(jìn)集團上市

　　奮進(jìn)集團在去年上市，對這筆無(wú)上限獎勵的估值為 1.96 億美元。伊曼紐爾去年還獲得了價(jià)值 7200 萬(wàn)美元的股票獎勵，如果他留任到明年 5 月，他就可以獲得全額股票獎勵。根據 Equilar 的計算，伊曼紐爾去年的總薪酬為 2.95 億美元，在調查中排名第四。

　　“伊曼紐爾在奮進(jìn)集團上市之年的薪酬，反映了他在公司成立 25 年來(lái)創(chuàng )造的價(jià)值，并與公司的持續表現和長(cháng)期價(jià)值的創(chuàng )造掛鉤。”奮進(jìn)集團發(fā)言人在一份聲明中說(shuō)。

　　如果最近暴跌的奮進(jìn)集團股票沒(méi)有反彈，伊曼紐爾將無(wú)法獲得大多數績(jì)效股票獎勵。不過(guò)，在馬斯克獲得巨額薪酬方案后的幾個(gè)月里，特斯拉的股價(jià)也出現了下跌，但隨后又飆升，為馬斯克和他之后的其他 CEO 享受無(wú)限的薪酬掃清了道路。
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